Céder ou acquérir une entreprise : deux projets, un même moment clé
Pour Jacques Staquet, une opération de cession ou d’acquisition peut répondre à deux logiques très différentes:
« Soit il s'agit de convertir une partie de la détention de l'entreprise en argent, et là c'est une problématique financière, soit il s'agit d'accompagner la croissance de l'entreprise, et donc par exemple d'acquérir une entreprise. »
Dans le premier cas, le dirigeant envisage de céder tout ou partie du capital de son entreprise. L’opération comporte alors une dimension patrimoniale et financière importante.
Dans le second, il souhaite accélérer le développement de son entreprise par une opération de croissance externe et recherche une société susceptible de compléter son activité ou de soutenir sa stratégie.
Les objectifs diffèrent. Le point commun reste néanmoins essentiel : une cession ou une acquisition constitue généralement une opération exceptionnelle dans la carrière d’un dirigeant de PME.
Elle ne peut donc pas être abordée comme une simple extension de la gestion quotidienne.
Pourquoi une cession ou une acquisition est-elle différente de la gestion quotidienne d’une PME ?
Une problématique nouvelle, loin du quotidien
Un dirigeant connaît son entreprise par cœur. Il maîtrise son marché, ses équipes, ses clients, son organisation et ses principaux enjeux opérationnels.
Une opération de cession ou d’acquisition l’amène en revanche sur un terrain différent.Comme l’explique Jacques Staquet:
« Je pense que les dirigeants viennent chercher une expertise quand ils nous contactent, parce qu'on est très loin de la gestion au quotidien de son entreprise finalement, qu'on connaît par cœur. Mais à ce moment-là, il y a vraiment une problématique qui est nouvelle pour le dirigeant. »
Céder ou acquérir une entreprise peut notamment nécessiter de travailler sur :
- la valorisation de l’entreprise
- la recherche de cibles ou d’acquéreurs
- la qualification des contreparties
- la négociation
- la structuration juridique et fiscale de l’opération
- la coordination des différentes étapes jusqu’à sa réalisation.
Ces sujets ne font généralement pas partie du quotidien d’un dirigeant de PME.
Le principal risque : laisser l’opération prendre le pas sur l’entreprise
Lorsqu’un dirigeant entre dans un processus de cession ou d’acquisition, une nouvelle mission vient s’ajouter à toutes celles qu’il exerce déjà. C’est là que le facteur temps devient déterminant. nterrogé sur ce que les dirigeants cherchent avant tout à éviter, Jacques Staquet est direct : « Ils veulent éviter de perdre le contrôle sur le temps qui passe , et ils ont raison, c'est un moment qu’il est important de condenser et maîtriser, et qui chronophage. » Le risque, dans ces opérations, n'est donc pas seulement financier ou juridique : il est aussi une question de temps. Un dirigeant qui consacre trop de temps à sa cession ou à son acquisition risque de se détourner de son entreprise — et donc de fragiliser ce qu'il cherche justement à transmettre ou à faire grandir.
« L'une de leurs craintes peut être de se perdre un peu dans cette nouvelle mission, qui en fait détourne le regard de l'entreprise», résume Jacques Staquet.
Pour un dirigeant de PME, maîtriser une opération M&A signifie donc aussi préserver sa capacité à continuer à piloter son activité, ses collaborateurs, ses clients et ses projets pendant toute la durée du processus.
Comment continuer à diriger son entreprise pendant une cession ou une acquisition ?
La première réponse consiste à organiser l’opération comme un processus distinct de la gestion quotidienne de l’entreprise.
C'est là que se justifie le recours à un accompagnement d’un conseil M&A sur ce moment de vie ponctuel, mais structurant. Cela permet notamment de faire avancer les différentes étapes de la transaction en parallèle de l’activité du dirigeant
- de maîtriser le calendrier plutôt que de laisser le processus s'étirer sur plusieurs années
- de préserver le temps du dirigeant afin qu’il reste concentré sur la gestion de son entreprise ;
- d’apporter une méthode déjà éprouvée sur des opérations comparables, plutôt que découvrir seul les différentes étapes d’une opération exceptionnelle.
L’objectif n’est pas de tenir le dirigeant à l’écart de l’opération. Au contraire : il doit pouvoir intervenir sur les décisions essentielles tout en évitant que l’exécution quotidienne du processus ne monopolise son attention.
Quel est le rôle d’Arcéane dans une cession ou une acquisition de PME ?
L’accompagnement d’Arcéane consiste à structurer et conduire l’opération aux côtés du dirigeant afin qu’il puisse conserver la maîtrise des décisions tout en continuant à piloter son entreprise. Cette approche s’appuie sur l’expérience acquise par le cabinet au cours de plus de 400 opérations réalisées en 25 ans
Arcéane intervient notamment auprès de PME réalisant entre 3 et 30 millions d’euros de chiffre d’affaires, pour lesquelles une opération de cession, de transmission ou de croissance externe représente souvent une étape déterminante. Le rôle du conseil est ainsi de mettre à disposition du dirigeant une méthode, une expérience transactionnelle et du temps dédié à une opération qu’il ne réalise généralement que quelques fois au cours de sa carrière.
L’enjeu est simple : faire avancer la transaction sans que l’entreprise ne cesse d’avancer.
Ce qu'il faut retenir
Une cession ou acquisition d’entreprise est un moment à part, qui mobilise des compétences différentes de celles nécessaires à la gestion quotidienne d’une PME. Pour le dirigeant, le risque n’est pas uniquement financier, juridique ou stratégique. Il est aussi organisationnel : consacrer trop de temps à la transaction peut progressivement détourner son attention de son entreprise S'entourer d'un accompagnement dédié, c'est avant tout se donner les moyens de garder le contrôle de ce moment. Cela vise à structurer le processus, à en maîtriser le calendrier et à prendre en charge une partie importante de son exécution, tout en laissant au dirigeant la maîtrise des décisions essentielles.
Vous vivez ce moment clé dans la vie de votre entreprise ? Rencontrez l'équipe Arcéane la plus proche de chez vous. pour préparer votre projet et identifier les premières étapes de l’opération.